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[如何杠杆炒股]溢价买壳浮亏19.5亿浔兴股份实控人遭遇“杠杆劫

  两年半前,以27.93元/股收购浔兴股份(行情002098,诊股)控制权的“神秘人”王立军,现如今面临近八成浮亏。截至6月25日,浔兴股份报收6.17元/股,以王立军收购价计,跌幅约77.8%,浮亏19.5亿元。
  与此同时,《证券日报》记者发现,王立军旗下一主要控股公司现如今已经悄然易主。   重组失败、实际控制人爆仓、并购资产亏损,浔兴股份自从2016年11月份易主后频出状况。2018年,浔兴股份因收购价之链更是付出了7.48亿元商誉减值的代价,归属净利润亏损达到了6.5亿元,同比下降646.02%。   对于浔兴股份所面临的种种不利情况,公司董秘谢静波向《证券日报》记者表示:“公司业绩主要受到商誉减值影响,公司拉链业务有超过亿元的净利润。”   高杠杆运作后遗症   虽然董秘对公司未来业绩很有信心,但公司实际控制人王立军却面临资金短缺,实控权易主的风险。   一位不愿署名的券商人士向《证券日报》记者分析称,王立军当初采取的是高杠杆收购上市公司控制权的方式入主的浔兴股份,控股不到1年又花巨资进行资产收购,这种行为比较激进,更需要资金的支持。一旦失去资金输血来源,王立军全部质押的股权就有易主的风险。   回顾2016年11月份,上市近10年的“拉链大王”浔兴股份对外宣布,将以25亿元转让浔兴股份8950万股股份,合约每股27.9元,是浔兴股份停牌前收盘价12.68元/股的2.2倍,溢价率为120%。上述转让完成后,王立军成为公司实际控制人。按此价格计算,浔兴股份的整体估值上百亿元。不过,此次控制权转让事件引发市场的质疑:一是转让价格,浔兴股份自上市以来,其前复权的收盘价和最高股价均从未达到27.93元/股,王立军高溢价并购所求为何?二是资金来源,收购浔兴股份的汇泽丰是否有足够的资金也遭到深交所问询,要求公司做出解释。值得一提的是,汇泽丰成立时间为2016年9月8日,截至其受让股权时,成立时间才两个月。   此外,记者发现,汇泽丰在成立之际的注册资本仅为1000万元,此后,该公司的注册资本于2016年11月10日才变更为10亿元。   汇泽丰成立时间过短,因此,市场对其收购浔兴股份有着种种质疑。同时,汇泽丰的实际控制人王立军是否有实力拿出25亿元进行收购也一度遭市场怀疑。   为了能筹钱收购浔兴股份,2016年11月14日,王立军通过旗下控股的汇泽丰与祺佑投资、农业银行(行情601288,诊股)签订了《一般委托贷款合同》,祺佑投资向汇泽丰提供25亿元委托贷款用以受让浔兴集团持有的浔兴股份25%的股权,该笔贷款为本次收购资金的主要来源。   而该笔贷款又以汇泽丰收购的浔兴股份的全部股权为贷款提供质押担保。   天眼查数据显示,汇泽丰出资10亿元,农银国际控股出资15亿元,成立了祺佑投资。在市场人士看来,本次收购过程中,汇泽丰通过农行融资后,进行了杠杆收购。   《证券日报》记者发现,为汇泽丰提供25亿元委托贷款的祺佑投资成立于2016年10月8日,该公司同时也是王立军参股的公司。虽然其为王立军收购浔兴股份提供了资金,然而,2018年,该公司资产为21.80亿元,负债为21.79亿元,净利润为958.96万元。据此计算,祺祐投资资产负债率也已经达到了99.95%。   此外,王立军另外两个参、控子公司变化也非常大。在王立军收购浔兴股份之时,其参、控子公司Golden East(Singapore)Pte.Ltd、天津东土博金有限公司(以下简称:天津东土)从事铁矿石、煤炭、有色金属矿等大宗商品贸易业务近10年。浔兴股份认为,因此王立军具备相应的资金实力收购浔兴股份。   但是,《证券日报》记者查阅工商登记信息发现,上述被视为王立军“小金库”的子公司天津东土已经于2018年2月14日易主,实际控制人变更为黄建;而王立军参股的Golden East(Singapore)Pte.Ltd公司则早于2015年起无实际业务。   对于天津东土控股权的易主,谢静波向《证券日报》记者表示:“不了解实控人其它控股公司是否存在易主的情形。”   值得一提的是,继2017年11月份至2018年9月份,浔兴股份在持续近十个月的停牌期后,在深交所的问询后不得不复牌,并同时宣布重组失败的消息,此后,浔兴股份的股价出现持续7个跌停,公司实际控制人因高质押而面临平仓风险。在互动平台上,公司董秘证实,“王立军质押的股票已跌破平仓线”。   对此,有券商人士向记者表示,失去了“小金库”的王立军,面临股份全部质押,股价下跌被平仓的风险,而其能否保住控股权还有待观察。   索赔10亿元难度大   此外,公司易主后大手笔收购的价之链目前状况频出,其后续经营存在重大不确定性,2019年业绩承诺完成渺茫。

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