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[股票杠杆资金]资本市场继续扩大开放A股有望打破僵局

这两年,中国资本市场对外开放的步伐不断加快,各项重磅举措相继出台。日前,上交所与日本交易所集团签署了ETF互通协议,这也就意味着,在落实了相关操作层面的安排后,境内投资者可以利用上交所的平台,参与日本相关ETF的交易。同样地,日本的投资者也可以利用相应的交易平台,参与中国相关ETF的交易。中日两国的资本市场,借助交易所基金这个渠道,实现了一定程度的互联互通。
日本是亚洲最早发展资本市场的国家,有着相对完善的交易规则和较为成熟的投资者队伍,我们现在所熟悉的K线分析方法,就是起源于日本。虽然在上世纪末,随着泡沫经济的破灭,日本股市遭受重创,最有代表性日经指数到现在还没有恢复到1989年38900多点的水平,但不可否认的是,最近这几年来,日本经济发展态势良好,日本股市也有不错的表现。
另外,由于受到包括人口、资源等多方面因素的制约,日本本土经济运作的空间受到的限制相对比较大,这也促成了它外向型经济的高水平发展,以至于其GNP要明显大于GDP。而在对外投资领域中,资本投资是其很重要的一个组成部分,由于日元利率低,加上日本企业的净资产回报率通常也不是很高,因此日本资金对于相对回报较高的新兴市场经济国家,有着浓厚的兴趣。中国改革开放以来所吸收的外资中,日资所占的比例就远高于其它国家。而现在开通了两国间ETF的互通,也就是构建了两国投资者相互投资对方市场ETF的通道,那么显然届时会有大量的日本资金“西进”,成为中国资本市场吸收外资的一个重要窗口。
进一步说,中国这几年来在资本市场的开放方面,动作很大。这里有关方面的一个重要考量是,一方面资本市场本来就产生于西方,在那里运行了很多年,在各方面都相对成熟,因此吸收海外市场的先进设计理念与管理经验,有利于中国资本市场的发展,这也是以开放促改革的有效举措。另一方面,随着人口红利的逐渐消失,居民储蓄率的回落,中国需要加大对外开放的力度,吸收更多的外资来助推经济的发展。一段时期来,中国很多的互联网企业,就是利用了海外资金在本国市场耕耘,从而取得了极大的发展。
而就股市而言,具有成熟投资理念的外资不断进入,对行情的稳定以及理性运行,发挥了显而易见的作用。尤其是这两年多来,监管部门取消了陆股通的年度资金限额,并准备以CDR的形式开通沪伦通,同时努力通过制度修改,为MSCI以及富时罗素等海外指数公司接纳中国A股创造了条件。而现在,除了在推进中日交易所之间的ETF互联之外,还在着手允许外资在境内成立全资的银行、保险、证券等金融机构,开展包括理财在内的全方位的金融业务。可以想象的是,随着这些对外开放举措的落地,中国资本市场将呈现一种崭新的局面。一个开放的、有活力的资本市场,必然对实体经济产生强大的支持作用,也会给广大投资者带来丰厚的回报。
今年4月份以来,沪深股市出现了某种滞涨的格局,行情不再像前阶段那样风风火火,这应该说是有着复杂的原因,而仅就这几个月来行情的运行态势来分析,出现这种状况也有其内在的必然性。随着中日交易所ETF互通的成行,资本市场的对外开放又下一城,各种利好的堆积,加上实体经济的逐渐向好,那么股市打破僵局,重新回到上升轨道中运行,或许是一个大概率事件。

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